供应增加，需求减弱。橡胶原材料已进入下行通道（2025年1月10日）
原材料：目前，国内云南产区已进入割胶暂停期，橡胶原料价格暂不确定，而海南产区也已处于割胶结束，原料价格短期内相对有限，但在市场的推动下，近期出现了小幅下跌的迹象。
目前，国外产区削减橡胶相对正常，泰国南部已进入季节性生产高峰期，预计原材料产量将相对明显增加，叠加目前泰国橡胶价格，仍处于较高水平。在高价格的刺激下，胶农对割胶的热情更加高涨，这进一步奠定了泰国橡胶量的预期。泰国东北部和越南存在推迟停产的预期，这在一定程度上加剧了前期受天气影响的减产预期。截至1月8日，泰国橡胶收购价格为63泰铢/公斤，较2024年12月底下跌3泰铢/公斤，跌幅4.54%。总而言之，东北和南部天气好转，胶采逐渐恢复，保持强劲生产。供应增量预计强劲，原材料采购价格加速下降，成本支撑开始出现减弱迹象。
库存：国外产区天气逐渐好转，泰国产区正处于生产高峰期，原材料产量迅速增加，加工厂销售有所改善。海外货物逐渐抵达香港，部分国家储存橡胶也逐渐进入港口，现货流动性随着库存加速增加。海外产区供应预计升温，交易市场看空情绪上升。天然橡胶市场承压维持弱势运行。
需求：国内市场对半钢轮胎的需求减弱，代理商销量下降，采购需求低迷。虽然雪地轮胎应该处于需求旺季，但实际需求释放却不及预期。半钢轮胎代理商主要消化现有库存，持谨慎态度。尽管外贸订单有所减少，但仍有主要支撑。全钢轮胎方面，全钢轮胎正处于季节性淡季，终端需求持续疲软。原材料成本持续高位运行，进一步限制了工厂生产调度的积极性。企业总体库存水平仍低于往年同期。
进入2025年以来，天然橡胶价格开始进入下降通道。供给侧方面，海外天气已恢复正常，泰国南部已进入生产高峰期，原材料产量有望改善，原材料价格有所下降，国内产区基本进入停产期，因此整体成本面支撑相对有限;下游消费淡季特征明显，终端轮胎公司开工率已接近年底，因此可能会逐步下降;宏观方面，没有提振市场的好消息，市场看空情绪继续酝酿，预计短期橡胶价格将继续震荡走弱。
